3月8日，上交所的公司債券項(xiàng)目信息平臺發(fā)布信息顯示，首創(chuàng)股份、華夏幸福兩單PPP資產(chǎn)證券化項(xiàng)目獲得受理，標(biāo)志著業(yè)界一直期待的PPP資產(chǎn)證券化終于落地。

受此消息影響，首創(chuàng)股份和華夏幸福昨日股價出現(xiàn)明顯異動，首創(chuàng)股份更是一度沖擊漲停板，最終分別收漲5.84%和3.13%。

發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，截至目前，各地區(qū)共上報項(xiàng)目41單，其中污水垃圾處理項(xiàng)目21單，公路交通項(xiàng)目11單，城市供熱、園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、地下綜合管廊、公共停車場等項(xiàng)目7單，能源項(xiàng)目2單。

從上報的項(xiàng)目來看，污水固廢處理類的項(xiàng)目占大頭，我們認(rèn)為，這主要是在于環(huán)保PPP項(xiàng)目比較成熟，而且項(xiàng)目較 多。以水務(wù)項(xiàng)目為例，其盈利模式相對成熟，且水務(wù)需求具備剛性，有持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，本身適合來做PPP+資產(chǎn)證券化的示范。同時，與其它行業(yè)的項(xiàng)目相 比，水務(wù)的風(fēng)險較低，故PPP資產(chǎn)證券化的模式若被接受，水務(wù)方向?qū)⑹亲钕缺皇袌鼋邮芎驼J(rèn)可的行業(yè)。

西南證券認(rèn)為，近期一系列措施反映出政府堅定推動PPP證券化的決心和執(zhí)行力，有望加速PPP證券化大潮的來 臨。短期來看，PPP證券化或?qū)⒋呋疨PP板塊;而長期來看，則為社會資本提供了退出機(jī)制，對吸引社會資本參與PPP項(xiàng)目起到積極作用，有望持續(xù)推動上市 公司訂單和業(yè)績增長。

據(jù)研究機(jī)構(gòu)測算，2017 年 PPP存量項(xiàng)目釋放將超5萬億，經(jīng)營性項(xiàng)目和準(zhǔn)經(jīng)營性項(xiàng)目將是我國2017年P(guān)PP落地重點(diǎn)。近期基建類相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)較為強(qiáng)勢，大量PPP項(xiàng)目落地或?qū)?基建板塊產(chǎn)生持續(xù)刺激。我們認(rèn)為，收益穩(wěn)定的經(jīng)營性項(xiàng)目融資可能會成為資產(chǎn)證券化試點(diǎn)的首選，相關(guān)項(xiàng)目推進(jìn)值得期待。